מרווח (spread) במסחר הוא אחת העלויות הנפוצות והפחות מדונות בקרב סוחרים. בניגוד לעמלה רשומה, היא אינה מופיעה כפריט שורה בדוח. היא משובצת ישירות במחיר הביצוע של כל עסקה. הבנת מהו מרווח, כיצד הוא נוצר וכיצד הוא משפיע על התוצאות היא חלק חיוני מההכנה הטכנית עבור כל מי שסוחר ברצינות.
מהם מחירי הצעה ומחירי מכירה, וכיצד נוצרים מרווחים?
כדי להבין את המרווח, יש להבין שני מושגים קודמים: הצעה (bid) ומכירה (ask).
מחיר ההצעה (bid) הוא המחיר המקסימלי שקונה מוכן לשלם עבור נכס בזמן נתון. הוא מייצג את הצעת הקנייה הטובה ביותר הזמינה בשוק. מחיר המכירה (ask), לעומת זאת, הוא המחיר המינימלי שמוכר יקבל כדי למכור את הנכס. הוא מייצג את הצעת המכירה הטובה ביותר הזמינה.
שני מחירים אלה מתקיימים בו זמנית בכל שוק נזיל. לכן, המרווח הוא ההפרש ביניהם. הנוסחה פשוטה:
מרווח = הצעה - הצעה
כאשר סוחר קונה נכס, הוא משלם את מחיר המכירה (Ask Price). כאשר הוא מוכר, הוא מקבל את מחיר המכירה (Bet Price). ההפרש בין השניים הוא העלות הגלומה של כל עסקה, ללא קשר לעמלה המוצהרת על ידי הפלטפורמה.
דוגמה מעשית: אם לביטקוין יש הצעה של 99.000 דולר ומכירה של 99.100 דולר, הפער הוא 100 דולר. כל מי שקונה ומוכר מיד מקבל 100 דולר פחות ליחידה. הפער כבר שולם בזמן הכניסה.
מרווח קבוע ומרווח משתנה: מה ההבדל?
ישנם שני מודלים עיקריים של מרווחים בשווקים הפיננסיים: קבוע ומשתנה.
המרווח הקבוע נשאר קבוע ללא קשר לתנאי השוק. הפלטפורמה מגדירה מראש את ההפרש בין הצעה למכירה ושומרת על ערך זה יציב, גם בתקופות של תנודתיות גבוהה או נזילות נמוכה. מודל זה מציע יכולת חיזוי. הסוחר יודע בדיוק כמה תעלה כל עסקה לפני ביצועה.
המרווח המשתנה, בתורו, משתנה בהתאם לתנאי השוק. הוא מצטמצם בתקופות של נזילות גבוהה ומתרחב בתקופות של תנודתיות גבוהה או השתתפות נמוכה. עם זאת, בתנאי שוק רגילים, מרווחים משתנים נוטים להיות קטנים יותר ממרווחים קבועים, מכיוון שהם משקפים ישירות את התחרות בין קונים למוכרים.
פלטפורמות הפועלות באופן שקוף מציגות את המרווח בזמן אמת. הסוחר עוקב אחר השינוי ומתאים את הרישומים שלו בהתאם לתנאים הנוכחיים. פלטפורמות שמרחיבות את המרווח באופן מלאכותי ללא תנאי שוק אמיתיים תואמים, בפועל, מעלות את עלויות הסוחר באופן לא מוצהר.
כיצד הפער משפיע על סוחרי יום וסקלפרס.
השפעת המרווח משתנה בהתאם לסגנון המסחר. עבור משקיעים לטווח ארוך, המחזיקים בפוזיציות במשך שבועות או חודשים, המרווח מייצג חלק מינימלי מהתנועה הכוללת שנלכדה. עבור סוחרי יום וסקלפרים, המצב שונה בתכלית.
אלו העוסקים בסקאלפינג פועלים עם יעדי רווח קטנים במונחים מוחלטים. הספיד יכול לייצג חלק משמעותי, ולפעמים את רוב, מהתשואה הצפויה לעסקה. במובן זה, ספיד של 3 פיפס בעסקה עם יעד של 10 פיפס פירושו ש-30% מהרווח הפוטנציאלי כבר נצרך עוד לפני שהמחיר אפילו נע בכיוון הצפוי.
עבור סוחרי יום המבצעים עשרות עסקאות בחודש, המרווח המצטבר מייצג עלות אמיתית שיש לכלול בחישוב הרווח הצפוי של האסטרטגיה. התעלמות מנתון זה פירושה פעולה עם תמונה לא מלאה של העלויות הכוללות. כתוצאה מכך, אסטרטגיות שנראות רווחיות על הנייר עלולות להפוך ללא רווחיות בפועל כאשר מביאים בחשבון את המרווח בפועל.
מרווח ונזילות: הקשר הישיר
גודל המרווח הוא אחד האינדיקטורים הטובים ביותר לנזילות של נכס. קשר זה הוא ישיר ועקבי בכל השווקים.
לנכסים בעלי נזילות גבוהה, כגון צמדי הפורקס העיקריים EUR/USD ו-GBP/USD, יש מרווחים צמודים. הכמות הגדולה של קונים ומוכרים המתחרים זה בזה שומרת על הפער בין מחירי ההצעה למחירי המכירה קטן. בשווקים אלה, עלות הביצוע נמוכה והביצוע מהיר.
לנכסים בעלי נזילות נמוכה, כגון אלטקוינים קטנים או מניות קטנים, יש מרווחים רחבים. ישנם מעט משתתפים שמוכנים לקנות או למכור באותו רגע. כתוצאה מכך, ההפרש בין ההצעה הטובה ביותר להצעה הטובה ביותר למכירה גדולה יותר. לכן, עלות הכניסה והיציאה מפוזיציה בנכסים אלה גבוהה יותר.
יתר על כן, המרווח משתנה לאורך היום אפילו עבור נכסים נזילים. בפורקס, המרווח נוטה להיות קטן יותר במהלך החפיפה של מסחר בלונדון וניו יורק, כאשר הנפח העולמי נמצא בשיאו. מחוץ לחלונות אלה, במיוחד בשעות הבוקר המוקדמות של אזור הזמן הברזילאי, המרווח מתרחב מכיוון שיש פחות משתתפים פעילים בשוק.
כיצד מתנהג המרווח באירועים של תנודתיות גבוהה
באירועים תנודתיים מאוד, כגון פרסומי NFP של ארה"ב, החלטות הפד או משברים גיאופוליטיים בלתי צפויים, המרווח מתרחב משמעותית. זה קורה מכיוון שספקי נזילות מגדילים את המרווח בין ההצעה למכירה כדי לפצות על הסיכון הנוסף הכרוכה בהחזקת פוזיציות בסביבת מחירים המשתנה במהירות.
עבור הסוחר, להתרחבות זו יש השלכות מעשיות. עסקה שבוצעה במהלך הכרזה של הפד עשויה להכפיל את המרווח שלה בהשוואה לנורמלי, מה שמגדיל משמעותית את עלות הכניסה. במקביל, פקודות סטופ-לוס עשויות להיות מופעלות בקלות רבה יותר מכיוון שמחיר הקנייה או המכירה נוגע ברמת סטופ-לוס עוד לפני שהמחיר הממוצע מגיע אליה.
מסיבה זו, סוחרים מנוסים רבים בוחרים לא לפתוח פוזיציות במהלך הדקות הראשונות לאחר הכרזות בעלות השפעה גבוהה. הם ממתינים שהשוק יתייצב, שהמרווח יגיע לנורמליות והנזילות תחזור לפני ביצוע כניסות חדשות.
מרווח, החלקה ועמלה: כיצד להבחין בין שלוש העלויות.
שלוש העלויות העיקריות של עסקה - spread (מרווח), slippage (החלקה) ועמלה - מתבלבלות לעיתים קרובות. עם זאת, יש להן מקורות והתנהגויות שונות.
ה-Spread הוא העלות המבנית של כל עסקה. הוא משובץ במחירי הקנייה והמכירה ומשולם בכל כניסה ויציאה. העמלה, כאשר היא קיימת, מצוינת במפורש על ידי הפלטפורמה ונגבית על נפח המסחר. Slipage, כפי שנדון במאמר הקודם בסדרה זו, הוא ההפרש בין המחיר הצפוי למחיר הביצוע בפועל. הוא משתנה ותלוי בתנאי השוק ובמהירות התשתית של הפלטפורמה.
שלוש העלויות פועלות באופן עצמאי אך במצטבר. עסקה יכולה לגרור בו זמנית מרווח (spread), החלקה (slip) ועמלה. סוחר שאינו מתחשב בשלושתן פועל עם ציפייה מעוותת לתוצאות.
למה פריסה שקופה חשובה בבחירת פלטפורמה
לבסוף, המרווח הוא אחד הקריטריונים הרלוונטיים ביותר בהערכת פלטפורמת מסחר. פלטפורמה עם ביצוע שקוף מציגה את המרווח בזמן אמת, שומרת על יציבותה בתנאי שוק רגילים, ואינה מרחיבה אותו באופן מלאכותי מחוץ לתקופות של תנודתיות אמיתית.
פלטפורמות שמפעילות את הפער, ומעליות אותו ללא תנאים אמיתיים תואמים, מגדילות את עלויות הסוחר באופן לא גלוי. זה פוגע בתוצאות באופן בלתי נראה, במיוחד עבור אלו הסוחרים לעתים קרובות. פרק שקוף חשוב, במובן זה, לא פחות מביצוע ללא מניפולציה של גרפים. שתיהן מגדירות האם סביבת המסחר הוגנת או חסרת מבנה.
אם אתם לוקחים את המסחר ברצינות, אתם צריכים פלטפורמה שתעמוד במשימה. אבינקס הוא מציע מרווחים תחרותיים, ביצוע שקוף וללא מניפולציה של גרפים.
פתחו את חשבונכם, הפעילו KYC/2FA והתחרו בטורנירים עם פרסים בדולרים בקטגוריות עם הרווח הגבוה ביותר, נפח המסחר הגבוה ביותר ונפח ההפקדה הגבוה ביותר.
נהניתם מהתוכן? שתפו אותו עם סוחרים אחרים ועקבו אחר מאמרים נוספים ב-[שם פלטפורמת המדיה החברתית]. blog.ebinex.com
