Валацільнасць рынку — адзін з найбольш распаўсюджаных тэрмінаў у паўсядзённым жыцці гандлю і, у той жа час, адзін з найбольш няправільна інтэрпрэтаваных. Многія трэйдары ўспрымаюць валацільнасць як пагрозу, якой трэба пазбягаць, як нешта, што сведчыць аб небяспецы або нестабільнасці. Аднак сувязь з валацільнасцю вызначае якасці трэйдара значна больш, чым тэхнічная стратэгія, якую ён выкарыстоўвае. Веданне таго, калі гэта працуе на яго карысць, калі патрабуецца асцярожнасць і як карэктаваць пазіцыянаванне ва ўмовах рознай інтэнсіўнасці ваганняў, з'яўляецца неад'емнай часткай аперацыйнага кіравання.
Валацільнасць па сваёй прыродзе не з'яўляецца ні добрай, ні дрэннай. Гэта характарыстыка рынку. Прадукцыйнасць трэйдара перад тварам рынку вызначаецца яго гатоўнасцю.
Што такое валацільнасць рынку і як яна праяўляецца?
Валацільнасць — гэта паказчык таго, наколькі вагаецца цана актыву на працягу пэўнага перыяду. Чым вышэйшая валацільнасць, тым больш інтэнсіўныя і хуткія змены цаны. Чым ніжэйшая валацільнасць, тым больш стабільнымі і прадказальнымі з'яўляюцца рухі.
Акцыі, кошт якіх на працягу месяца вагаецца паміж 20 і 22 рэаламі, маюць значна меншую валацільнасць, чым акцыі, кошт якіх за той жа перыяд вагаецца паміж 15 і 40 рэаламі. Апошні варыянт дае больш магчымасцей для ўліку ваганняў цэн, але таксама павялічвае рызыку хуткіх страт пры неадэкватным кіраванні.
На фінансавым рынку валацільнасць узнікае двух асноўных тыпаў. Гістарычная валацільнасць разлічваецца на аснове дадзеных аб мінулых цэнах, выкарыстоўваючы стандартнае адхіленне для вымярэння дысперсіі прыбытковасці адносна сярэдняга значэння. З іншага боку, імпліцытная валацільнасць адлюстроўвае чаканні рынку адносна будучых ваганняў, атрыманыя з цэн апцыён. Апошняя асабліва актуальная, таму што яна прадбачыць рызыкавае асяроддзе, перш чым яно матэрыялізуецца на графіках.
Што выклікае валацільнасць і чаму яна змяняецца з цягам часу?
Валацільнасць рынку не ўзнікае з ніадкуль. Яна мае вызначаныя прычыны, і разуменне іх дапамагае трэйдарам прадбачыць перыяды большых ваганняў і падрыхтавацца загадзя.
Рашэнні цэнтральных банкаў, асабліва Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША, з'яўляюцца аднымі з галоўных фактараў. Калі ФРС павышае або зніжае працэнтныя стаўкі, гэта адразу ж адбіваецца на ўсіх сусветных рынках. Акрамя таго, адпаведныя макраэканамічныя дадзеныя, такія як паказчыкі заработнай платы ў ЗША, індэкс інфляцыі ІСЦ або ВУП, выклікаюць рэзкія ваганні ў момант публікацыі, асабліва калі лічбы адрозніваюцца ад рынкавых чаканняў.
Геапалітычныя падзеі, такія як канфлікты, санкцыі і змены ў гандлёвай палітыцы паміж буйнымі эканомікамі, таксама рэзка ўзмацняюць валацільнасць. У 2020 годзе амерыканскі VIX дасягнуў 82 пунктаў падчас піку панікі пандэміі, што з'яўляецца гістарычным узроўнем, які адлюстроўваў ступень нявызначанасці на сусветных рынках у той час. Крызісы ліквіднасці, калі буйным фондам неабходна хутка ліквідаваць пазіцыі, таксама ствараюць хвалі валацільнасці, якія ўплываюць на актывы, якія, здавалася б, не звязаныя з першапачатковай праблемай.
З іншага боку, асяроддзе эканамічнай стабільнасці, прадказальнага росту і выразнай грашова-крэдытнай палітыкі, як правіла, зніжае валацільнасць. У гэтыя перыяды рынак рухаецца больш лінейна, а цэны менш інтэнсіўна рэагуюць на навіны.
Як вымераць валацільнасць: ATR, паласы Болінджэра і VIX
Трэйдар, які працуе з улікам валацільнасці, выкарыстоўвае спецыяльныя паказчыкі для вымярэння яе інтэнсіўнасці і каліброўкі сваіх аперацыйных рашэнняў у адпаведнасці з рэальнымі рынкавымі ўмовамі.
ATR, або сярэдні сапраўдны дыяпазон, створаны Дж. Уэлсам Уайлдэрам, вымярае сярэднюю амплітуду ваганняў цэн за пэўны перыяд, звычайна 14 свечак. Калі ATR расце, гэта сведчыць аб тым, што рынак рухаецца больш моцна. Калі ён падае, гэта сігналізуе аб тым, што ваганні больш стрыманыя. На практыцы ATR выкарыстоўваецца для вызначэння памеру стоп-лосс і мэтаў такім чынам, каб яны былі сумяшчальныя з бягучай валацільнасцю актыву, пазбягаючы як заўчасных стоп-лосс, так і нерэалістычных мэтаў.
Палосы Болінджэра, у сваю чаргу, малююць канал вакол цаны на аснове стандартнага адхілення, звычайна на два адхіленні вышэй і ніжэй за 20-перыядную слізгальную сярэднюю. Калі палосы адкрываюцца, валацільнасць высокая. Калі яны зачыняюцца на сціску, рынак назапашвае энергію для больш значнага руху. Гэтая мадэль сціскання, а затым пашырэння, з'яўляецца адной з найбольш шырока выкарыстоўваных схем у тэхнічным аналізе.
VIX, вядомы як індэкс страху, вымярае чаканую валацільнасць рынку для S&P 500 на працягу наступных 30 дзён. VIX ніжэй за 20 сведчыць аб адносна спакойным рынку. Паміж 20 і 30 неабходная асцярожнасць і ўмераная турбулентнасць. Вышэй за 30 сведчыць аб паніцы і крызісным рэжыме рынку. Для бразільскіх трэйдараў амерыканскі VIX з'яўляецца прамой спасылкай, бо ён карэлюе з паводзінамі Ibovespa: калі ў ЗША расце страх, капітал, як правіла, пакідае рынкі, якія развіваюцца, цягнучы ўніз бразільскі фондавы рынак і аказваючы ціск на рэальны курс.
Як трэйдар карэктуе сваё пазіцыянаванне ў вельмі нестабільных умовах?
Высокая валацільнасць рынку патрабуе канкрэтных аперацыйных карэкціровак, а не толькі гатоўнасці вытрымліваць большыя ваганні. Першая карэкціроўка тычыцца памеру пазіцыі. Калі ATR актыву падвойваецца, рызыка на здзелку падвойваецца прапарцыйна. Каб захаваць той жа працэнт рызыкі ў капітале, трэйдару неабходна скараціць аб'ём лотаў або кантрактаў. Гэта не абарончае рашэнне, заснаванае на няўпэўненасці; гэта матэматыка кіравання рызыкамі.
Другая карэкціроўка тычыцца стоп-лосс-ордэраў. Стоп-лосс-ордэры, якія знаходзяцца занадта блізка адзін да аднаго на валацільных рынках, спрацоўваюць з-за звычайнага шуму ваганняў, спыняючы тэхнічна абгрунтаваныя здзелкі, перш чым яны паспеюць развіцца. У гэтым выпадку адлегласць стоп-лосс-ордэра павінна быць адкалібравана ў адпаведнасці з бягучым ATR (сярэднім аб'ёмам таргоў), а не з ATR дзён з меншымі ваганнямі.
Трэцяя карэкціроўка заключаецца ў селектыўнасці ўваходаў. У умовах высокай валацільнасці рухі хутчэйшыя, а развароты больш рэзкія. Дасведчаныя трэйдары адзначаюць, што ў такія моманты ідэальна чакаць больш выразных пацверджанняў перад уваходам і скарачаць колькасць здзелак у дзень, аддаючы перавагу якасці перад колькасцю. «Нават установы не падвяргаюць сябе рызыкам. Дык чаму мы павінны падвяргаць сябе рызыкам з поўнай рукой?» — пракаментавала трэйдар Элісан Карэа ў дэбатах, якія трансляваліся на GainCast, пра валацільнасць долара.
Як трэйдар пазіцыянуе сябе ў асяроддзі нізкай валацільнасці?
У асяроддзі з нізкай валацільнасцю ёсць свае праблемы. Рынак рухаецца павольна, ваганні меншыя, а стратэгіі скальпінгу з кароткатэрміновымі мэтамі губляюць эфектыўнасць. Аднак сціск валацільнасці нясе важны сігнал: як правіла, рынак назапашвае энергію перад больш значным рухам.
Трэйдары, якія сочаць за палосамі Болінджэра, выяўляюць гэтую мадэль сціскання і рыхтуюцца да моманту, калі валацільнасць зноў павялічыцца. Дысцыплінаванае чаканне ў перыяды нізкай валацільнасці, не прымушаючы да непатрэбных здзелак толькі таму, што графік адкрыты, — гэта навык, які адрознівае сталых трэйдараў ад тых, хто перагандлюе, таму што яны не могуць цярпець адсутнасць руху.
Аднак нізкая валацільнасць не азначае адсутнасць рызыкі. Актывы з працяглым сціскам могуць моцна прарвацца ў любым кірунку, і трэйдары, якія не ведаюць пра гэты кантэкст, могуць апынуцца без дастатковай прасторы для стоп-лосаў, калі адбудзецца рух.
Калі не гандляваць, гэта найлепшая пазіцыя
Адно з самых складаных і адначасова самых сталых рашэнняў у гандлі — гэта прызнаць, калі асяроддзе не стварае спрыяльных умоў для дзейнасці. Падзеі з высокім уплывам, такія як пасяджэнні FOMC, дадзеныя па інфляцыі ў ЗША або непрадказальныя геапалітычныя падзеі, ствараюць моманты, калі валацільнасць надзвычай высокая, а рух цэн супраціўляецца любому тэхнічнаму аналізу.
У такія моманты скарачэнне рызыкі або поўнае адсутнасць удзелу ў акцыі — гэта законнае тэхнічнае рашэнне, а не праява няўдачы. Андрэ Маранес, інвестыцыйны аналітык XP, адзначыў у інтэрв'ю Infomoney, што ў перыяды надзвычайнай валацільнасці на фондавым рынку «лепшым варыянтам можа быць адсутнасць удзелу», падкрэсліўшы, што нават прафесійныя фонды панеслі значныя страты ў такіх умовах.
Нарэшце, валацільнасць рынку пастаянная. Змяняецца толькі інтэнсіўнасць. І трэйдар, які вучыцца пазіцыянаваць сябе па-рознаму ў залежнасці ад бягучага ўзроўню ваганняў, мае рэальную перавагу, бо ён не ўспрымае кожны дзень як аднолькавы.
Калі вы сур'ёзна ставіцеся да гандлю, вам патрэбна платформа, якая спраўляецца з гэтай задачай. Эбінекс Ён прапануе празрыстае выкананне, без графічных маніпуляцый і з інструментамі, неабходнымі дысцыплінаваным трэйдарам для працы ў любым рынкавым асяроддзі. Адкрыйце свой рахунак, актывуйце KYC/2FA і ўдзельнічайце ў чэмпіянатах з прызамі ў доларах у катэгорыях найбольшага прыбытку, найбольшага аб'ёму таргоў і найбольшага аб'ёму дэпазітаў.
Вам спадабаўся кантэнт? Падзяліцеся ім з іншымі трэйдарамі і сачыце за іншымі артыкуламі на [назва сацыяльнай сеткі]. blog.ebinex.com
