Markkinoiden volatiliteetti on yksi yleisimmistä termeistä kaupankäynnin jokapäiväisessä elämässä ja samalla yksi väärin tulkituista. Monet kauppiaat pitävät volatiliteettia uhkana, jota on vältettävä, mikä viittaa vaaraan tai epävakauteen. Suhde volatiliteettiin määrittelee kuitenkin kauppiaan laadun paljon enemmän kuin heidän käyttämänsä tekninen strategia. Sen tietäminen, milloin se toimii heidän edukseen, milloin se vaatii varovaisuutta ja miten positiointia säädetään eri värähtelyn voimakkuuksien edessä, on olennainen osa operatiivista johtamista.
Volatiliteetti ei ole luonteeltaan hyvä eikä huono asia. Se on markkinoiden ominaisuus. Kauppiaan suoriutumisen sen edessä määrää hänen valmistautumisensa.
Mitä on markkinoiden volatiliteetti ja miten se ilmenee?
Volatiliteetti mittaa, kuinka paljon omaisuuserän hinta vaihtelee tietyn ajanjakson aikana. Mitä suurempi volatiliteetti, sitä voimakkaampia ja nopeampia hintamuutokset ovat. Mitä pienempi volatiliteetti, sitä vakaampia ja ennustettavampia liikkeet yleensä ovat.
Osakkeella, jonka hinta vaihtelee 20 ja 22 randin välillä kuukauden aikana, on paljon pienempi volatiliteetti kuin osakkeella, joka vaihtelee 15 ja 40 randin välillä samana aikana. Jälkimmäinen tarjoaa paremmat mahdollisuudet hyödyntää hintavaihteluita, mutta lisää myös nopeiden tappioiden riskiä, jos hallinta on riittämätöntä.
Rahoitusmarkkinoilla volatiliteetti syntyy kahdesta päätyypistä. Historiallinen volatiliteetti lasketaan aiempien hintatietojen perusteella käyttäen keskihajontaa mittaamaan tuottojen hajontaa suhteessa keskiarvoon. Implisiittinen volatiliteetti puolestaan heijastaa markkinoiden odotuksia tulevista vaihteluista, ja se johdetaan optioiden hinnoista. Jälkimmäinen on erityisen merkityksellinen, koska se ennakoi riskiympäristöä ennen kuin se toteutuu kaavioissa.
Mikä aiheuttaa volatiliteettia ja miksi se muuttuu ajan myötä?
Markkinoiden volatiliteetti ei synny tyhjästä. Sillä on tunnistettavissa olevat syyt, ja niiden ymmärtäminen auttaa kauppiaita ennakoimaan suurempien vaihteluiden ajanjaksoja ja valmistautumaan etukäteen.
Keskuspankkien päätökset, erityisesti Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) päätökset, ovat tärkeimpiä laukaisevia tekijöitä. Kun Fed nostaa tai laskee korkoja, vaikutus heijastuu välittömästi kaikilla maailman markkinoilla. Lisäksi asiaankuuluvat makrotaloudelliset tiedot, kuten Yhdysvaltojen palkkaluvut, kuluttajahintaindeksi tai BKT, aiheuttavat voimakkaita liikkeitä julkaisuhetkellä, erityisesti silloin, kun luvut poikkeavat markkinoiden odotuksista.
Geopoliittiset tapahtumat, kuten konfliktit, pakotteet ja suurten talouksien välisen kauppapolitiikan muutokset, voimistavat myös volatiliteettia äkillisesti. Vuonna 2020 Yhdysvaltain VIX-indeksi nousi pandemiapaniikin huipun aikana 82 pisteeseen, mikä on historiallinen taso ja heijastaa tuolloin maailmanmarkkinoiden epävarmuutta. Likviditeettikriisit, joissa suurten rahastojen on realisoitava positioitaan nopeasti, luovat myös volatiliteettiaaltoja, jotka vaikuttavat omaisuuseriin, joilla ei näennäisesti ole yhteyttä alkuperäiseen ongelmaan.
Toisaalta taloudellisesti vakaat, ennustettavissa oleva kasvu ja selkeä rahapolitiikka yleensä vähentävät volatiliteettia. Näinä aikoina markkinat liikkuvat lineaarisemmin ja hinnat reagoivat uutisiin vähemmän voimakkaasti.
Volatiliteetin mittaaminen: ATR, Bollingerin nauhat ja VIX
Volatiliteettitietoinen kauppias käyttää tiettyjä indikaattoreita volatiliteetin intensiteetin mittaamiseen ja operatiivisten päätöstensä kalibrointiin todellisen markkinaympäristön mukaan.
J. Welles Wilderin kehittämä ATR eli keskimääräinen todellinen alue mittaa hintamuutosten keskimääräistä amplitudia tietyllä ajanjaksolla, yleensä 14 kynttilän ajanjaksolla. Kun ATR nousee, se osoittaa, että markkinat liikkuvat voimakkaammin. Kun se laskee, se viestii, että liikkeet ovat hillitympiä. Käytännössä ATR:ää käytetään pysäytys- ja tavoitetoimeksiantojen koon määrittämiseen tavalla, joka on yhteensopiva omaisuuserän nykyisen volatiliteetin kanssa, välttäen sekä ennenaikaisia pysäytystoimeksiantoja että epärealistisia tavoitteita.
Bollingerin nauhat puolestaan piirtävät kanavan hinnan ympärille keskihajonnan perusteella, yleensä kahden poikkeaman verran 20 jakson liukuvan keskiarvon ylä- ja alapuolella. Kun nauhat levenevät, volatiliteetti on korkea. Kun ne sulkeutuvat supistumaan, markkinat keräävät energiaa merkittävämpään liikkeeseen. Tämä supistumisen ja sitä seuraavan laajenemisen malli on yksi teknisen analyysin käytetyimmistä asetelmista.
VIX, joka tunnetaan pelkoindeksinä, mittaa markkinoiden odotettua implisiittistä volatiliteettia S&P 500 -indeksille seuraavien 30 päivän aikana. Alle 20:n VIX-arvo osoittaa suhteellisen rauhallisia markkinoita. 20 ja 30:n välillä tarvitaan varovaisuutta ja kohtalaista turbulenssia. Yli 30:n arvo viittaa paniikkiin ja kriisitilaan. Brasilialaisille kauppiaille Yhdysvaltain VIX on suora viittaus, koska se korreloi Ibovespan käyttäytymisen kanssa: kun pelko kasvaa Yhdysvalloissa, pääoma pyrkii poistumaan kehittyviltä markkinoilta, mikä vetää alas Brasilian osakemarkkinoita ja painostaa reaalivaluuttaa.
Kuinka kauppias säätää positiointiaan erittäin epävakaissa ympäristöissä?
Korkea markkinoiden volatiliteetti vaatii konkreettisia operatiivisia mukautuksia, ei vain halukkuutta sietää suurempia vaihteluita. Ensimmäinen mukautus koskee position kokoa. Jos omaisuuserän ATR kaksinkertaistuu, kauppakohtainen riski kaksinkertaistuu suhteessa. Jotta pääoman prosenttiosuus olisi sama, kauppiaan on vähennettävä erien tai sopimusten määrää. Tämä ei ole epävarmuuteen perustuva puolustuspäätös; se on riskienhallinnan matematiikkaa.
Toinen muutos koskee stop-loss-toimeksiantoja. Volatiileilla markkinoilla liian lähellä toisiaan olevat stop-loss-toimeksiannot laukaisevat vaihteluiden normaali kohina, mikä lopettaa teknisesti pätevät kaupat ennen kuin niillä on tilaa kehittyä. Tässä skenaariossa stop-loss-toimeksiannon etäisyys on kalibroitava nykyiseen ATR-arvoon (keskimääräinen kaupankäyntivolyymi), ei sellaisten päivien ATR-arvoon, jolloin vaihtelu on vähäisempää.
Kolmas säätö liittyy markkinoille tulon valikoivuuteen. Erittäin epävakaissa ympäristöissä liikkeet ovat nopeampia ja käänteet äkillisempiä. Kokeneet kauppiaat raportoivat, että tällaisina hetkinä on ihanteellista odottaa selkeämpiä vahvistuksia ennen markkinoille tuloa ja vähentää päivittäisten kauppojen määrää asettamalla laatu määrän edelle. "Edes instituutiot eivät altistele itseään riskeille. Miksi meidän pitäisi siis altistaa itsemme täydellä kädellä?", kommentoi kauppias Alison Correa GainCastin lähettämässä dollarin volatiliteettia käsittelevässä keskustelussa.
Miten kauppias asemoi itsensä matalan volatiliteetin ympäristöissä?
Matalan volatiliteetin ympäristöissä on omat haasteensa. Markkinat liikkuvat hitaasti, heilahtelut ovat pienempiä ja lyhyen aikavälin tavoitteisiin perustuvat scalping-strategiat menettävät tehokkuuttaan. Volatiliteetin supistuminen kuitenkin kantaa mukanaan tärkeän signaalin: yleensä markkinat keräävät energiaa ennen merkittävämpää liikettä.
Bollingerin nauhoja seuraavat kauppiaat tunnistavat tämän supistumiskuvion ja valmistautuvat hetkeen, jolloin volatiliteetti laajenee uudelleen. Kurinalainen odottaminen alhaisen volatiliteetin aikana pakottamatta tarpeettomia kauppoja vain siksi, että kaavio on avoin, on taito, joka erottaa kypsät kauppiaat niistä, jotka ylittävät kaupankäynnin, koska he eivät siedä liikkeen puuttumista.
Alhainen volatiliteetti ei kuitenkaan tarkoita riskin puuttumista. Pitkäaikaisen supistumisen alaiset omaisuuserät voivat purkautua voimakkaasti kumpaankin suuntaan, ja kauppiaat, jotka eivät ole tietoisia tästä kontekstista, saattavat jäädä ilman riittävää stop-loss-tilaa, kun liike tapahtuu.
Kun kaupankäynti ei ole paras positionointi
Yksi vaikeimmista ja samalla kypsimmistä päätöksistä kaupankäynnissä on tunnistaa, milloin ympäristö ei tarjoa suotuisia toimintaedellytyksiä. Suuren vaikutuksen omaavat tapahtumat, kuten FOMC:n kokoukset, Yhdysvaltojen inflaatioluvut tai arvaamattomat geopoliittiset tapahtumat, luovat hetkiä, jolloin volatiliteetti on erittäin korkea ja hintaliikkeet vastustavat teknistä analyysia.
Näinä hetkinä altistuksen vähentäminen tai kokonaan pois jääminen on oikeutettu tekninen päätös, ei rohkeuden puute. André Moraes, XP:n sijoitusanalyytikko, totesi Infomoneylle antamassaan haastattelussa, että osakemarkkinoiden äärimmäisen volatiliteetin aikana "paras vaihtoehto voi olla pysyä pois", korostaen, että jopa ammattimaiset rahastot ovat kärsineet merkittäviä tappioita näissä olosuhteissa.
Lopuksi, markkinoiden volatiliteetti on pysyvää. Se, mikä muuttuu, on intensiteetti. Ja kauppias, joka oppii asemoimaan itsensä eri tavalla vallitsevan vaihtelun tason mukaan, toimii todellisella edulla, koska hän ei kohtele jokaista päivää ikään kuin se olisi samanlainen.
Jos otat kaupankäynnin vakavasti, tarvitset alustan, joka on tehtävän tasalla. Ebinex Se tarjoaa läpinäkyvän toteutuksen ilman graafista manipulointia ja työkaluilla, joita kurinalaiset kauppiaat tarvitsevat toimiakseen missä tahansa markkinaympäristössä. Avaa tilisi, aktivoi KYC/2FA ja kilpaile mestaruuskilpailuissa, joissa palkintoina on dollareita kategorioissa suurin voitto, suurin kaupankäyntivolyymi ja suurin talletusvolyymi.
Nautitko sisällöstä? Jaa se muiden kauppiaiden kanssa ja seuraa lisää artikkeleita [sosiaalisen median alustan nimi] -palvelussa. blog.ebinex.com
